Aktienbewertung: KGV, KBV & Co.

Ist eine Aktie teuer oder günstig? Der Kurs allein verrät das nicht — 200 Euro können billig und 5 Euro teuer sein. Um Aktien vergleichbar zu machen, setzen Anleger den Preis ins Verhältnis zu betrieblichen Kennzahlen. Die bekanntesten sind KGV, KBV und die Dividendenrendite.

Die wichtigsten Kennzahlen

• KGV (Kurs-Gewinn-Verhältnis): Kurs geteilt durch den Gewinn je Aktie. Es zeigt, wie viele Jahresgewinne im Preis stecken. Ein hohes KGV signalisiert hohe Wachstumserwartungen, ein niedriges eher Skepsis.
• KBV (Kurs-Buchwert-Verhältnis): Kurs im Verhältnis zum bilanziellen Eigenkapital je Aktie. Es zeigt, wie viel Anleger über den reinen Buchwert hinaus zahlen.
• Dividendenrendite: die jährliche Dividende im Verhältnis zum Kurs. Sie sagt, welchen laufenden Ertrag eine Aktie beim aktuellen Preis abwirft.

Was die Zahlen leisten — und was nicht

Kennzahlen ordnen ein, liefern aber kein Urteil. Ein niedriges KGV kann eine Gelegenheit sein oder eine Warnung, wenn der Markt fallende Gewinne erwartet. Aussagekräftig werden die Werte erst im Vergleich: mit der eigenen Branche, mit der Geschichte des Unternehmens und mit den Zinsen, die künftige Gewinne unterschiedlich stark abwerten. Eine einzelne Zahl aus dem Zusammenhang gerissen führt schnell in die Irre.

Warum Einsteiger das entspannt sehen dürfen

Wer einzelne Aktien auswählen will, kommt um solche Analysen nicht herum — und tritt damit gegen Profis mit besseren Daten an. Für den langfristigen Vermögensaufbau brauchst du das nicht. Ein breit gestreuter ETF kauft den ganzen Markt und übernimmt die Gewichtung automatisch. Du sparst dir die Einzelbewertung und trägst nicht das Risiko, auf das falsche Unternehmen zu setzen. Wie der Handel dahinter abläuft, zeigt der Beitrag dazu, wie die Börse funktioniert.